Weekly Buzz: ‘แร่เงิน’ เป็นมากกว่าแค่พระรอง

ปัจจุบันนี้ โลหะมีค่าที่น่าสนใจสำหรับนักลงทุนไม่ได้มีแค่ทองคำ แต่ยังรวมถึงแร่เงิน (Silver) ด้วย คำถามคือ โลหะมีค่าชนิดนี้ควรมีสถานะมากกว่าแค่ตำแหน่งพระรองหรือไม่? หรือความผันผวนครั้งล่าสุดทำให้การตัดสินใจยากขึ้นกว่าเดิม?

โลหะมีค่าและโลหะอุตสาหกรรม

นอกเหนือจากสถานะสินทรัพย์ Safe-haven แร่เงินยังเป็นวัตถุดิบสำคัญในภาคอุตสาหกรรม โดย Demand ของแร่เงินราว 58% มาจากภาคการผลิต เทียบกับทองคำที่มีเพียง 6% เหตุผลคือ แร่เงินเป็นส่วนประกอบสำคัญในการผลิตสินค้าเทคโนโลยีต่างๆ เช่น แผงโซลาร์ แบตเตอรี่ และระบบกรองน้ำ

ซึ่งลักษณะสองบทบาทนี้ทำให้ราคาแร่เงินเชื่อมโยงกับทั้ง Sentiment ของตลาดและกิจกรรมทางเศรษฐกิจ หมายความว่า แร่เงินสามารถเคลื่อนไหวได้เหมือนสินทรัพย์วัฏจักร (Cyclical Asset) เพราะเมื่อเศรษฐกิจเร่งตัว Demand ของแร่เงินมักปรับตัวสูงขึ้น แต่เมื่อเศรษฐกิจชะลอตัว Demand ก็มักลดลงตามไปด้วย

เนื่องจากตลาดแร่เงินมีขนาดเล็กและสภาพคล่องต่ำกว่าทองคำ ราคาจึงมีแนวโน้มผันผวนมากกว่า ซึ่งเราได้เห็นภาพนี้อย่างชัดเจนในปี 2026 อย่างไรก็ตาม โดยทั่วไปแล้ว โลหะมีค่ามักเคลื่อนไหวไปในทิศทางเดียวกัน โดยแร่เงินและทองคำมักปรับตัวขึ้นเมื่อ Yield ตราสารหนี้ลดลง เงินเฟ้อเพิ่มขึ้น เงินดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่า ตลาดผันผวน หรือเกิดปัจจัยเหล่านี้พร้อมกัน

ในช่วง 5 ปีที่ผ่านมา Demand แร่เงินทั่วโลกสูงกว่า Supply อย่างชัดเจน ทำให้ผลผลิตส่วนเกินในอดีตถูกดูดซับออกไปเรื่อยๆ โดยการผลิตแผงโซลาร์คิดเป็นราว 17% ของการบริโภคแร่เงินทั้งหมดในปี 2025 เพิ่มขึ้นจากเพียง 8% ในปี 2016 ด้วยเทรนด์การเปลี่ยนผ่านสู่ยุคพลังงานสะอาดทั่วโลก โดยเฉพาะในจีนและอินเดีย ทำให้เกิด Demand เชิงโครงสร้างสำหรับโลหะอุตสาหกรรมชนิดนี้

Key Takeaway

การปรับตัวขึ้นของราคาแร่เงินในช่วงที่ผ่านมาเรียกได้ว่าผันผวนอย่างมาก เนื่องจากกระแสเงินที่ไหลเข้ามาจนเกิดสภาวะการลงทุนที่ค่อนข้างแออัด (Crowded Trade) และเมื่อราคาถูกขับเคลื่อนด้วยสภาพคล่องมากกว่าปัจจัยพื้นฐาน การกลับตัวอย่างรุนแรงก็สามารถเกิดขึ้นได้

อย่างไรก็ตาม ปัจจัยพื้นฐานของแร่เงินยังคงแข็งแกร่ง ทั้ง Demand ในภาคอุตสาหกรรมจากการเปลี่ยนผ่านไปสู่ยุคพลังงานสะอาด Supply ที่ขาดดุลอย่างต่อเนื่อง รวมไปถึงบทบาทดั้งเดิมในฐานะสินทรัพย์ Store of Value ล้วนเป็นเหตุผลที่ทำให้โลหะมีค่าชนิดนี้ ยังคงเป็นสินทรัพย์ที่ควรจับตามองในระยะยาว

(คุณสามารถลงทุนในแร่เงินได้ง่ายๆ ผ่าน Flexible Portfolio ของเรา) 

ข่าวอื่นๆ ที่น่าสนใจ: ตลาดหุ้นญี่ปุ่นพุ่งหลังเลือกตั้ง

นายกรัฐมนตรีญี่ปุ่น Sanae Takaichi สร้างประวัติศาสตร์หน้าใหม่ด้วยการกวาดชัยชนะครั้งใหญ่ที่สุดในรอบกว่า 70 ปีให้กับพรรคของเธอ โดยบรรดานักลงทุนต่างคาดหวังว่า จะได้เห็นความชัดเจนด้านกฎระเบียบและนโยบายการคลังที่ผ่อนคลายมากขึ้น ซึ่งปัจจัยเหล่านี้น่าจะช่วยขับเคลื่อนและกระตุ้นเศรษฐกิจโดยรวมของญี่ปุ่น

การได้รับเสียงข้างมากอย่างเบ็ดเสร็จ (Supermajority) ทำให้ Takaichi สามารถผลักดันกฎหมายต่างๆ ได้โดยไม่ต้องพึ่งพาเสียงสนับสนุนจากฝ่ายค้าน ซึ่งเป็นการเปิดทางให้เกิดการปรับเปลี่ยนนโยบายเชิงรุกได้อย่างเต็มที่ โดยนโยบายหลักที่จ่อคิวรออยู่ ได้แก่ การเพิ่มการใช้จ่ายภาครัฐ การผลักดันอุตสาหกรรมยุทธศาสตร์อย่าง AI และเซมิคอนดักเตอร์ การเพิ่มงบประมาณด้านกลาโหม รวมถึงการปฏิรูปโครงสร้างที่ล่าช้ามานาน ทั้งเรื่องบรรษัทภิบาล (Corporate Governance) และตลาดแรงงาน

หลังทราบผลเลือกตั้ง ดัชนี Nikkei 225 และ Topix ต่างพุ่งทะยานทำ All-time High โดยแรงส่งของตลาดในครั้งนี้ถูกขนานนามว่า ‘Takaichi Trade’ ซึ่งคล้ายกับความคึกคักในช่วงการปฏิรูปของอดีตนายกรัฐมนตรี Shinzo Abe เมื่อกว่า 10 ปีก่อน แต่ปัจจุบันความสามารถในการทำกำไรของบริษัทญี่ปุ่นปรับตัวดีขึ้นกว่าในอดีตมาก ทำให้นักลงทุนต่างเดิมพันว่านโยบายของ Takaichi จะเข้ามาช่วยให้แนวโน้มนี้เร่งตัวขึ้นไปอีก

อย่างไรก็ตาม ตลาดตราสารหนี้เหมือนจะไม่ได้ตื่นเต้นไปด้วย เห็นได้จาก Yield พันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นที่ปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่องในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมาและยังทรงตัวอยู่ใกล้ระดับสูงสุดในรอบหลายทศวรรษ เนื่องจากตลาดคาดว่ารัฐบาลจะกู้ยืมเงินมากขึ้น ซึ่งหลังจากนี้นักลงทุนจะจับตาดูสัญญาณว่ารัฐบาลญี่ปุ่นพร้อมจะเดินหน้านโยบายทางเศรษฐกิจได้มากและเร็วแค่ไหน

(หากคุณต้องการมีส่วนร่วมกับการเติบโตของเศรษฐกิจญี่ปุ่นในระยะยาว ลองดู Flexible Portfolio ของเรา) 

เนื้อหาในส่วนนี้เขียนขึ้นร่วมกับ Finimize

Simply Finance: สินทรัพย์วัฏจักร

สินทรัพย์วัฏจักร หรือ Cyclical Asset คือสินทรัพย์ที่มักเคลื่อนไหวไปตามทิศทางของภาวะเศรษฐกิจ เมื่อเศรษฐกิจเป็นขาขึ้น Demand ของสินค้าโภคภัณฑ์และสินค้าฟุ่มเฟือยจะพุ่งสูงขึ้น แต่เมื่อเศรษฐกิจชะลอตัว Demand เหล่านั้นก็จะค่อยๆ ลดน้อยลงตามไปด้วย ดังนั้น สินทรัพย์วัฏจักรจะขึ้นอยู่กับวัฏจักรเศรษฐกิจ มากกว่าจะเป็นสินค้าที่มี Demand คงที่ในทุกสภาวะ